GameStop meghallgatás: Mik azok az „elszámolási idők”, és miért fontosak a részvénykereskedelemben?

Az elszámolási időkre tanúk hivatkoztak a GameStop részvényőrületről szóló kongresszusi meghallgatáson. Vannak, akik a Wall Streeten azt mondják, hogy a szabályok elavultak.

GameStop meghallgatás: Mik azok az „elszámolási idők”, és miért fontosak a részvénykereskedelemben?

Ha ráhangolódott a GameStop vásárlási őrületről szóló csütörtöki kongresszusi meghallgatásra, akkor hallhatott némi tőzsdei zsargont, amely hirtelen országos figyelmet kapott. Mint például a letelepedési idők.



Ez az a koncepció, amelyet a meghallgatás sztár tanúi közül többen, köztük a Robinhood vezérigazgatója, Vlad Tenev is idéztek írásbeli vallomásukban. Konkrétan Tenev és más Wall Street -i vezetők gyorsabb elszámolási időket követelnek a tőzsdei kereskedésben.

beszélek a jövőbeli önjátékommal

Ha kíváncsi, mit jelent ez, itt vannak a kérdései, amelyekre válaszol:



Mik az elszámolási idők?

Az elszámolási idő arra vonatkozik, amikor a részvényügyleteket elszámolják. Amikor vételt vagy eladást rendelnek el, a készpénz nem azonnal cserél gazdát, hanem inkább az elszámoláskor - ami jelenleg T+2 alapon történik, vagy két munkanappal a tény után.

Miért fontosak a tőzsdeügynökök számára?



Ez a szabályok által meghatározott Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), egy központi tőzsdei központ, amelyen keresztül a vételi/eladási ügyletek millióit dolgozzák fel. Mivel az eladók ténylegesen csak két nappal később, bármely kereskedési nap végén kapnak kártérítést, a DTCC megkövetelheti a brókerektől, hogy fedezetet biztosítsanak az összes tranzakció során fennálló nettó pénzösszegre. Ha a vétel és az eladás nagyjából egyenlő, az nem lehet semmi. De ha sok vásárlás és kevés eladás van (ahem, GameStop), az nagyon nagy lehet.

Mi értelme van ezeknek a szabályoknak?

A DTCC azért létezik, hogy megvédje a befektetőket és a tőzsdét, biztosítva, hogy a brókerek ténylegesen alátámasztják az általuk kötött ügyleteket. Minden a kockázatcsökkentésről szól - a Robinhood és a GameStop segítségével pedig nagyon -nagyon kockázatosak lettek a dolgok.

Mi történt ott?

Egyes brókerek, például a Robinhood, hagyják, hogy a befektetők árrésen kereskedjenek, ami azt jelenti, hogy a befektető jellemzően a vételár 50–90% -a között fizet, míg a többit a vevő kamathitelekkel támogatja. Az olyan ingadozó részvényeknél, mint a GameStop, amelyek órákon belül rohamosan csökkenhetnek, fennáll annak a veszélye, hogy a brókernek - amelynek a részvényeket a kereskedés lezárásáig kell tartania - nem lesz pénze az eredeti, magasabb áron történő vásárlásokhoz 2 napokkal később. Ha ez megtörténik, a DTCC -nek kezelnie kell az alapértelmezettet - tehát minél nagyobb a kockázat, annál nagyobb a biztosíték.

24 órás fitneszben dolgozik



Végül Robinhoodnak nem volt készpénze a biztosíték kifizetésére - innen a likviditási válság és a kereskedési korlátozások.

Tehát hogyan segítene a gyorsabb elszámolási idő?

Minél kevesebb idő áll rendelkezésre a potenciális volatilitáshoz a kereskedelmi megbízások és elszámolások között, annál kevesebb biztosítékot kell nyújtania a brókernek.

A jelenlegi kétnapos időszak az ügyletek kiegyenlítésére szükségtelen kockázatnak teszi ki a befektetőket és az ipart, és megérett a változásra-írta vallomásában Tenev.